美庐生物:第一大客户“自曝”2017年营收5万元 主要产品销售数据难以自圆

申博的网站 www.hongyusi.com 来自 的美庐生物科技股份有限公司(以下简称“美庐生物”),是一家主要生产销售婴幼儿配方乳粉、调制乳粉的乳制品企业,近期提交了招股书,欲登陆A股中小板,拟募资3.83亿元主要用于扩建产能。

不过,除了存在对赌协议期限将至、拳头产品还有商标纠纷等之外,《申博的网站证券报》明镜财经工作室记者注意到,美庐生物主要产品的销售数据勾稽关系存在疑问,还有报告期内的第一大客户系个体工商户,2016年年底成立,次年开始就跃居美庐生物最大经销商。而且,与招股书披露第一大客户2017年向美庐生物销售超过1200万元不同的是,其向当地市场监督管理机构报送的2017年年报中为营收5万元。

主要产品销售数据真实性存疑

招股书显示,美庐生物主要从事婴幼儿配方乳粉、调制乳粉以及其他营养品、特殊医学用途配方食品等相关产品的研发、生产、销售和服务。

2017-2020年一季度,美庐生物营业收入分别为3.06亿元、3.09亿元、3.56亿元、1.01亿元,2018年、2019年分别同比增长1.00%、15.23%。不过美庐生物报告期内盈利波动较大,2017-2020年一季度,美庐生物归母净利润分别为7629.55万元、4691.46万元、8265.38万元、2247.54万元,2018年猛降38.51%,2019年猛增76.18%。

婴幼儿配方乳粉、调制乳粉是美庐生物最主要的产品。招股书在主要产品产销情况中介绍,美庐生物2019年婴幼儿配方乳粉、调制乳粉的合计销量为4141.07吨,而且有明示产量和销量均为公司自产产品的产销量,不含代理产品(见图一)。

图一:美庐生物主要产品产销情况截图

同时,美庐生物招股书还披露了主要产品的销售金额和售价。2019年,婴幼儿配方乳粉自产产品销售金额28568.30万元,调制乳粉销售金额5683.34万元(见图二)。主要产品销售价新濠天地官网登入,在2019年,婴幼儿配方乳粉自产成品的单价为10.13万元/吨,调制乳粉为4.58万元/吨(见图三)。

图二:美庐生物主要产品销售金额截图
图三:美庐生物主要产品销售价格截图

但根据美庐生物招股书披露的婴幼儿配方乳粉、调制乳粉的销售金额和销售单价,记者计算后却发现,婴幼儿配方乳粉自产产品销量为2820.17吨、调制乳粉销量为1240.90吨,合计4061.07吨,低于招股书中披露的4141.07吨合计销量,两者相差80吨。

记者进一步计算了2018年、2017年的销量,发现同样与招股书直接披露的数据存在差异,尤其是2017年相差非常明显。根据美庐生物2018年招股书披露的婴幼儿配方乳粉、调制乳粉的销售金额和销售单价,计算得出两个产品合计销量3998.59吨,其中婴幼儿配方乳粉2798.17吨、调制乳粉1200.42吨,而招股书直接披露的销量为4017.58吨,两者相差约19吨。2017年计算得出的美庐生物两个主要产品销量合计2925.47吨,其中婴幼儿配方乳粉2203.83吨、调制乳粉721.64吨,而招股书直接披露的销量为3245.56吨,两者相差接近320吨。

这意味着,美庐生物招股书所直接披露的主要产品产销率数据,即2017年90.46%、2018年109.96%、2019年99.16%,如果按照披露的主要产品销售金额、售价再计算得出的销量来看,可能也存在问题。

美庐生物直接披露的两个主要产品合计销量,与根据招股书披露的销售金额、单价而计算出的销量,为何不一致?尤其是2017年两者数据甚至相差高达320吨,这又是为什么?那么,美庐生物招股书披露的主要产品婴幼儿配方乳粉、调制乳粉的销量数据是否真实?或者说销量、销售金额、单价这三大数据,哪些是真实的?在此基础上,美庐生物招股书中产销率数据又是否真实?

个体户刚成立就稳居第一大客户

美庐生物存在疑问的不止主要产品销售数据。

由于产品为消费品,美庐生物在招股书中称,采用的主要销售模式为经销商模式,客户也较为分散。报告期内,美庐生物前五大客户销售额占当年营业收入比例分别为15.94%、14.46%、16.51%和18.10%,对此美庐生物表示,客户的分散增加了客户管理难度,也增加了市场开发成本和销售成本。

2017年至2020年一季度, 颍州区三塔镇博爱娃婴童百货店(以下简称“博爱娃婴童百货店”),均为美庐生物第一大客户,报告期内完整年度的销售额高达1200万元-1600万元区间(见图四)。

图四:美庐生物招股书前五大客户截图

企查查显示,博爱娃婴童百货店成立时间为2016年12月21日,系个体工商户,经营者为平伟(见图五)。也就是说,2016年底成立后,次年即2017年就销售超过1200万元,成为公司第一大客户。

图五:企查查关于美庐生物第一大客户主要工商信息截图

根据我国规定,包括个体工商户在内的企业必须每年向当地市场监督机构报送年度报告,应如实填报,部分具体信息上企业可以选择不公示。值得注意的是,企查查显示,博爱娃婴童百货店向当地市场监督机构提交的2017年年度报告中,显示2017年营业总收入5万元,从业人数2人,纳税总额0万元,社保参保人数显示为“无”(见图六)。2018年、2019年,博爱娃婴童百货店的年度企业报告中对营收、纳税总额未披露,从业人数则仍为2人,社保参保人数仍然显示“无”。

图六:企查查关于美庐生物第一大客户报送的2017年报告截图

与第一大客户博爱娃婴童百货店不同的是,2019年成为美庐生物第四大客户的 为德垚经贸有限公司,2018年9月7日成立,注册资金500万元。另外,2019年才成为美庐生物第三大客户的 忠梦昌健康科技有限公司,2016年8月3日成立,注册资金1000万元。而美庐生物2017年第四大客户, 东尚贸易有限公司,2014年1月20日成立、注册资金100万元。2017年美庐生物第五大客户 汉氏食品有限公司,更是2011年7月26日成立、注册资金也达600万元。对比来看,博爱娃婴童百货店成立时间短,还是个体工商户,却一直稳居美庐生物第一大客户且销售额领先明显。

同时,美庐生物招股书显示,报告期各期末,应收账款净额占流动资产比例较低,主要系公司与经销商的销售结算主要采取“先款后货”的销售政策。但对于合作期限长、经销规模大、历史信用好的个别经销商,经公司内部审批后,公司会给予一定的信用期。

美庐生物招股书还显示,报告期内各期末应收账款前五客户中均未有博爱娃婴童百货店,而报告期内前五大客户中的 为德垚经贸有限公司、高州市一二三商贸有限公司及同一控制下其它公司、灵山县灵城镇多爱奶粉店等则出现在其中,甚至多次出现。

而且,从应收账款前五名客户的欠款金额来看,各期末最低的只有32万元-55万元区间。也就是说,2017年-2020年3月31日,成立次年便一直为美庐生物最大客户的博爱娃婴童百货店,要么各期末从不欠公司货款,要么欠款不到32万元。

这意味着,报告期内稳居美庐生物第一大客户的博爱娃婴童百货店,虽然成立时间短还是个体户,销售金额领先不说,结款情况也良好。

就主要产品销售数据勾稽关系失衡带来的真实性问题,以及关于公司第一大客户作为个体户其业绩、结款如此良好是否正常,还有其向当地市场监督管理机构报送的2017年年度报告所显示的营收5万元、纳税额0元、从业人数2人、无参保人数,是否与美庐生物招股书披露的2017年1200万元以上的销售额匹配,又是否存在偷漏税或者销售额真实性等疑问,《申博的网站证券报》明镜财经工作室记者致电美庐生物并发去新闻采访函。

美庐生物通过电邮的回复是:“经销商与公司合作多年,其销售能力强。公司披露的相关信息是真实的?!?/p>

记者 尔东

编辑:newshoo

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